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龍頭紙廠庫存告急 深入探究11月漲價潮來龍去脈
 
http://www.azyidt.live  2019-11-27 三級廠聯盟

  導語:11月20日,二級廠訂單大面積爆發,某日訂單80萬平方左右的工廠,當天短短10小時訂單就超過了300萬平。未過一周,又傳出某龍太倉庫存不足6萬噸消息?三級廠猶如被收割的韭菜,殺了一茬又一茬。

  11月20日,隨著玖龍五大基地同步宣布原紙價格上調消息以后,引起大批下游二級廠的跟進漲價,僅寧波一地當天發布的紙板漲價函就有近20張。一場備貨狂歡開啟!

  根據前線數據顯示,當地所有發布漲價函的二級廠訂單都在11月20日當天出現爆發。訂貨量翻倍都只能算小爆發,許多的二級廠甚至出現了3-5倍的爆發,一天接的紙板訂單堪比一周!以某工廠為例,其日常訂單都在80-100萬平方左右,而在20日發布漲價函到漲價生效的下午17點截止,短短10小時內的訂單就超過了300萬平方。

  整個三級廠群體都陷入了恐慌情緒中。大家聊天問的第一句或許就是,“你備了多少料?”

  對于三級廠來說,平時下游訂單需要的原料都不可能一下子發到二級廠,而是根據倉庫和交期、現金等情況,酌情來安排采購和生產,這樣做一方面能否保持生產的持續性,另一方面也能提高對漲價和跌價的抵抗能力。但隨著漲價消息此起彼伏,三級廠已經沒有時間考慮了。即使在相當一部分二級廠發布的漲價函中提出“要求交貨時間三天以后或者聽通知發貨的一律不接單”這樣的苛刻條件,仍然沒有擋住大量三級廠的哄搶情緒,二級廠群體的爆倉層出不窮。可以想見的是,三級廠在短時間內采購這么多原料積壓在倉庫,倉庫管理也將是一個頭疼的事情。

  然而,經過一輪的打雞血以后,二級廠的訂單已被迅速打回原形,甚至在隨后幾天又跌至不足原先一半。整個包裝紙下游產業鏈在漲價潮中,賺的錢沒有變多,卻收獲了一堆雞飛狗跳。狂熱情緒冷卻后,許多人不禁提出反思:我們是不是被耍了?小印同學聯線到幾位大拿,嘗試從最前線的疑問去“復盤”這波漲價潮的來龍去脈。

  紙板為什么會漲價?

  紙板漲價的直接原因是原紙漲價,而原紙漲價的原因雖然復雜,但最直接的原因仍然是——庫存。

  目前包裝紙原料的市場存量處于較低的水平。盡管調研機構或者某些途徑給出的數據都會定期公布,但前線庫存數量明顯低于公開的數據。公開數據稱,造紙廠原紙平均庫存水平是8-12天,但當前長三角地區許多造紙企業的成品紙庫存天數只有4-6天,相比往年是“絕對低的水平”;而二級廠的原紙庫存15-20天,但往年少了7-10天,僅僅維持在正常生產水平線。

  低庫存、高周轉帶來的結果就是風險抵抗能力下降,一旦出現風吹草動,大家就是一窩蜂漲價降價。而最新的消息是,11月第4周,之前一直號稱有紙的某龍也出現了危機,其太倉倉庫庫存量只有6萬噸!

  目前這個消息還未得到更詳細的證實,但二級廠反饋稱目前瓦紙供應充足,但牛皮紙缺貨的消息已經確認。已經有二級廠再次發布了漲價函,更多的紙板漲價函還在醞釀中。

  庫存低迷的背后原因分析

  為什么明知道有風險,大家還是不愿意增加庫存呢?

  從2018年最高點到2019年8月份,由于原紙價格持續走低,原紙價格最高曾經出現了1200-1500元/噸的差距,也為后期的漲價埋下了伏筆。造紙企業的利潤空間在這種情況下被嚴重擠壓。當然,在同樣的價格上大廠們可能只是利潤減少,但對某些小廠來說,可能就是虧損了。在這種情況下,造紙廠除了積極開拓銷售渠道以外,另一個辦法就是壓縮產能,減少庫存了。

  2019年,受價格、環保等原因,中小紙廠停機甚至關停的情況普遍高于往年,即使是大型紙廠,停機的積極性、頻率也比往年更高,而從結果上來看,就是造成2019年原紙的產量低于2018年。據國家統計局數據顯示,今年1-9月國內機制紙及紙板產量為9287.5萬噸。而排名前三的三個省份中,山東省和浙江省分別出現了3.47%和5.32%的下降。

  而當造紙廠都不強調庫存的時候,造紙行業的低庫存水平也就是必然的了。回顧2019年的二、三級廠紙板交易市場的幾波漲價,先是庫存不足,某龍爆倉造成原紙哄搶,漲價;然后又是T紙供應不足,二級廠斷門幅,漲價;如今又是全面庫存不足,某龍庫存被大量消耗,漲價。幾番教訓下來,似乎每一波漲價都是有一個事件觸發點的偶然事件,但究其結果,漲價的種子早在降低庫存時候就已經埋下。

  而且很多人沒有注意到的是,經歷過一段時間的低迷后,廢紙價格也在回溫,從2019年最低位的1700元/噸,到現在的2100元/噸(不含稅),漲幅已經超過20%。

  二級廠、三級廠能不能反抗漲價?

  既然造紙廠不愿意積壓庫存,二級廠能不能大量增加原紙庫存抵御風險呢?時機不對。由于臨近過年,二級廠將面臨年終財務工作,大流量現金的支出,把現金換成原紙來用,并不劃算。

  原紙價格還會不會漲價?我們不妨回顧一下今年下半年的漲價,幾乎每一輪漲價都只是以50-100元/噸的幅度上調,這種高頻率、小幅度的漲價,從市場的角度來看是很正常的,但反饋到二級廠,就相當難受了。但這種漲價方式造紙廠也控制不了,除非出現大的需求波動,否則年前還是會以小幅度價格上升。

  這種情況下,紙價短時間內波動不大,大規模囤紙的預期收益少;另一方面,由于上半年需求不旺,擠壓了二級廠的利潤空間,許多二級廠的資金流也不充裕,如此占用大量現金流的行為,預計也不會在大部分二級廠的考量之內。

  而說句真心話,就算二級廠囤紙了,大家都漲價,他會不漲價嗎?作為原紙的最終需求方,三級廠也就只能繼續憋著難受罷了。

  原紙可不可能跌價?

  最后發散一下,原紙可不可能跌價?

  不大可能,至少過年前不可能!都等著過年呢。

  從需求來看,今年第三季度大廠們的財報業績已經證實了需求與價格的好轉。從行業競爭而言,在紙價低迷的時候,大廠可能會感覺難受,中小造紙廠可能就是虧損、關停了。但即使現在的漲價落實下來了,對大部分小紙廠來說也僅僅是解救于崩潰邊緣,大紙廠已經保持了優勢。

  換個角度,就算是為了年度財報數據好看,造紙廠們也不大可能會降價。廝殺的階段已經結束了。

  編后語:好吧,說了一大通,文章似乎仍只是說清楚了問題和原因,卻沒有任何解決辦法。無能啊…


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